Cathie Wood, fundadora y CEO de ARK Invest, dirigió una carta a los inversores de la firma en la que compartió su visión sobre el estado actual del mercado y la estrategia de inversión del ETF Ark Innovation.
Entre muchas otras compañías, Cathie Wood destaca específicamente el potencial de las empresas en el sector de la genómica, subrayando que muchas de estas empresas han sido significativamente infravaloradas en el mercado actual debido a un enfoque cortoplacista del mercado. Y señala dos nombres en concreto: Pacific Biosciences (PACB) y Crispr Therapeutics (CRSP)
Cathie Wood comienza su carta reconociendo que Ark Innnovation (ARKK), el fondo cotizado insignia de la empresa, "sigue un 72% por debajo de su pico", en contraste con los índices de referencia más amplios como el S&P 500, que han alcanzado máximos históricos impulsados principalmente por "Las Siete Magníficas" (Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia y Tesla).
"Me gustaría agradecer a nuestros clientes cuyo compromiso con las estrategias de ARK ha permanecido fuerte durante los últimos años. Como inversora en nuestros fondos, entiendo que la volatilidad puede ser frustrante e inquietante", escribió Wood en su carta el miércoles por la noche.
Wood atribuye parte de la reciente performance desfavorable a "el shock récord de los tipos de interés en 2022", y asegura que ARK sigue comprometido con la inversión en innovación disruptiva: "con esta valoración tan baja en un momento en que los disruptores están sacrificando la rentabilidad a corto plazo e invirtiendo agresivamente, ARKK parece haber entrado en territorio 'deep value'", afirma
Apuesta por la IA
La inteligencia artificial (IA) es identificada como el acelerador principal de toda innovación disruptiva. Según Wood, "la IA está transformando cómo se diseña y despliega el software" y tiene el potencial de "reorganizar todos los sectores de maneras que no reconoceremos en los próximos cinco a diez años". Este cambio, en su opinión, reorganizará profundamente la estructura de poder tecnológico existente.
Wood señala que las empresas tradicionales tienden a seguir un camino de "innovación sostenida", creando productos de mejor rendimiento para vender a mayores precios a sus mejores clientes, sin transformar realmente sus modelos de negocio. Una de las advertencias de Wood es que los altos tipos de interés han enfocado a los inversores en los flujos de caja a corto plazo en lugar de en los rendimientos a largo plazo del capital invertido.
"Incluso si los tipos de interés se estabilizaran en los niveles actuales, las inversiones estratégicas en plataformas de innovación disruptiva probablemente llevarían a rendimientos desproporcionados en flujos de caja", argumenta Wood.
Tipos de interés y concentración del mercado
La carta de Wood también aborda el impacto de las tasas de interés en el desempeño relativo de ARK. Señala que, históricamente, el rendimiento de ARK no ha estado sujeto a los movimientos de los tipos de interés de una manera u otra. Sin embargo, reconoce que el ciclo de mercado actual ha sido excepcional debido al aumento rápido y significativo de los tipos por parte de la Reserva Federal en 2022-2023.
Además, Wood critica la concentración del mercado de acciones, indicando que "la capitalización del mercado de acciones nunca ha sido más concentrada" desde la Gran Depresión. Aunque en el corto plazo las oportunidades relacionadas con la IA parecen favorecer a los grandes agregadores de datos, Wood cree que las oportunidades más importantes serán más disruptivas, con un conjunto más diverso de ganadores emergentes.
Los riesgos de Nvidia
Nvidia, uno de los principales contribuyentes al rendimiento de ARK desde su creación en 2014, ha sido una inversión clave en el espacio de la IA. Wood destaca que, aunque Nvidia ha desempeñado un papel importante en el auge de la IA generativa, la empresa enfrenta desafíos a medida que los competidores buscan ganar cuota de mercado con suministros "lo suficientemente buenos" a precios y márgenes más bajos.
A pesar de estos desafíos, Wood considera la IA como una plataforma de innovación fundamental que servirá como trampolín para muchas tecnologías y nuevas empresas. ARK invierte en todo el espectro de la IA, desde chips hasta plataformas en la nube y aplicaciones altamente convergentes de IA.
Empresas de genómica, la gran apuesta de Cathie Wood
Wood menciona en particular a las empresas de genómica Pacific Biosciences (PACB) y Crispr Therapeutics (CRSP) como ejemplos prominentes dentro de este espacio. Ambas están invirtiendo fuertemente en tecnologías que podrían dominar sus respectivos campos, con tasas de crecimiento potenciales superiores al 30% anual durante los próximos cinco a diez años, comenta.
Pacific Biosciences, una empresa especializada en la secuenciación de ADN de lectura larga, está invirtiendo agresivamente a pesar de no ser rentable a corto plazo. Ella compara su situación actual con la de Amazon en 2003, sugiriendo que está "quemando efectivo" para dominar su espacio.
De manera similar, Crispr Therapeutics, que trabaja en la edición genética, también está invirtiendo en su desarrollo a largo plazo. Wood destaca que esta empresa, al igual que Pacific Biosciences, está "quemando efectivo" para alcanzar una posición dominante en su campo. Crispr Therapeutics se está enfocando en curar enfermedades como la anemia falciforme y potencialmente la diabetes en el futuro.
Tesla y otras apuestas en cartera
Las cinco plataformas de innovación en las que ARK ha centrado su investigación e inversión (robótica, almacenamiento de energía, inteligencia artificial, tecnología blockchain y empresas de genética) están convergiendo, y muchas de las acciones en su cartera no están incluidas en los índices de referencia, lo que las hace menos comprendidas y cubiertas por la investigación del lado comprador y vendedor, comenta Wood.
La gestora además utiliza a Tesla como un ejemplo prominente de una empresa que ha sacrificado la rentabilidad a corto plazo para construir una plataforma de innovación disruptiva a largo plazo. Según las estimaciones de ARK, las inversiones actuales de Tesla en plataformas de robotaxi y software autónomo podrían generar cientos de miles de millones en flujo de caja anual en el futuro.
Además, la gestora comenta que en 2023, ARKK aumentó su exposición a empresas como Coinbase, Palantir, Roku, Tesla, DraftKings, UiPath, Shopify, Twist, y 10X Genomics empresas, que Wood considera más disruptivas que las grandes compañías tecnológicas.
Fuentes: // Google Noticias // Fintec //
Comentarios
Publicar un comentario